中国贷款激降 央行难解
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中国新增贷款大幅下降超预期 央行放松政策压力加大
北京讯 中国银行4月份新增人民币贷款7188亿元，远低于市场预期及前一月的五分之一，引发市场对疫情后经济复苏动力的担忧，并加剧了对央行进一步放松货币政策的期待。
尽管首季度创下纪录后预计贷款增长将有所放缓，但数据显示通缩压力加深以及进口大幅萎缩的消息传出数天后，贷款疲软的数据出现，表明国内需求仍然脆弱，可能需要更多刺激措施。
路透社调查分析师预期4月份新增人民币贷款将降至1.4万亿元人民币，而实际数字仅为7188亿元，略高于去年同期因疫情封锁冲击经济时的6454亿元人民币。国泰君安国际经济学家周浩表示：“中国的信用数据远低于预期，加剧了对后疫情复苏可持续性的担忧。” 他指出，“融资总额和新增贷款都只有市场预期的一半，这表明疫情后的第一波复苏或多或少已经消退。”
尽管投资者对强劲和持续反弹的希望破灭了，但中国这个世界第二大经济体从三年疫情封锁中复苏的步伐是渐进且不平衡的。消费，尤其是服务支出，表现明显好于工厂、房地产和出口导向型的行业。
周四另一份数据显示，中国4月份消费者价格以两年多来最慢的速度上涨，而工厂大门通货紧缩则加深，突显了整体经济难以加速的情况。为了刺激信贷增长，中国央行今年3月首次下调银行存款准备金率。分析师表示，中国人民银行最近几周也一直在引导银行存款利率下调，此举可能会减轻银行因储蓄过剩的负担，并为央行降低贷款利率以刺激经济增长创造一些空间。
中国人民银行目前被“非典型通货紧缩”周期和强劲的信贷增长之间夹困，因此放松政策的空间有限，尽管对美联储结束加息的预期缓解了对资本外流的担忧。市场对政策宽松的押注日益增加，基准10年期政府债券收益率周四早些时候跌破了重要的2.7%的心理水平。
然而，荷兰国际集团分析师预计不会降息，称“市场会认为经济没有走上复苏之路”，这对恢复萎靡不振的出口需求毫无帮助。自9月份以来，中国人民银行一直保持最优惠利率的稳定。
家庭贷款（主要是抵押贷款）收缩了2411亿元，3月份的数字为1.24万亿元，而企业贷款从3月份的2.7万亿元下滑至上个月的6839亿元。“家庭贷款的疲软--主要是房屋抵押贷款--与每日数据相符，表明房地产销售的复苏至少发生了部分逆转，”凯投宏观在一份报告中表示。
报告说，“这意味着信贷需求步履蹒跚，这表明我们不应该对今年晚些时候的国内需求抱有很高的希望。”